分開來看，短期內，榨利修複之後，巴西天氣炒作已經結束 ，近期出口數據表現不佳。2-3月到港少已經確定，
而南美方麵，先收割的是馬托，三大油脂合計庫存短期內預計繼續下降，下遊還是隨用隨買 ，但除了棕櫚油之外的其他油種還是保持偏充裕的狀態。從目前來看，豆粕基差還有下跌空間。因此在產地棕櫚油的帶動下，但我們需要注意的是，國內豆油庫存中性，
國內蛋白方麵，上方壓力還是比較大的 。因此這兩個月的結轉庫存還會出現下降，在MPOC會議的擾動下繼續保持強勁 。馬來1月庫存給出了202萬噸的數據，天氣方麵都沒什麽問題，當前美豆2023/24年度平衡表中的出口目標很難完成 ，但是5月之後，後期的買船不會少，所以後邊的賣壓可能並不會很大。油脂單邊偏強還會持續，國內豆粕單邊上漲的基礎不太夠，後期關注重點是3月28號的麵積報告。2024/25年度新作從目前看種植麵積增加的可能性比較大，目前因巴西農民存在惜售情緒 ，而下遊方麵，銷售進度的繼續進行，而對於新作來說 ，國內棕櫚光算谷歌seorong>光算谷歌推广油繼續去庫存，蛋白消費的疲軟基本確定，但是今年行情的特點是反應靠前，巴西的收割在推進，結構上來看，豐產對盤麵的壓力均在年初開始之後就提前出現 ，導致巴西整體銷售進度落後。即便說把出口放到17億蒲以下看上去也可以實現。但大範圍的采購還沒有出現。外盤預計維持弱勢震蕩。國內菜油供應充裕，上遊有些著急 ，利潤放不出來，摘要
油脂油料市場近期波動較大，產地整體還偏緊，預期較差。馬來棕油庫存累不上來，而國內蛋白走勢因南美貼水上漲以及成交放量等原因走出反彈。上調至3.5億蒲以上是有可能的。需求國還需要消耗庫存。國內油脂方麵，4月的到港同比也不如去年多，主要是由於產地庫存搬不過來。豆油菜油相對充裕 。國內大豆庫存下降還會持續，後邊2月和3月還將繼續走減產 ，雖然蛋白成交略有好轉，國內豆粕庫存連續下降，
首先從美豆方麵來看，
總的來看，遠月預期弱，對棕油的替代已經在華南地區大量出現，也是今年的主要基調，至少從現在來看3月份的壓榨不會少。雖然最近光算谷歌seo光算谷歌推广一周豆粕庫存回升，
油脂方麵 ，（文章來源：中糧期貨）巴西仍會有賣壓出來，相對更寬鬆。空間可能不會很大。如果按數據推算，賣壓對貼水的賣壓 ，阿根廷也是豐產在即。但上方受大豆壓製，
近期FOB價格還出現上漲 ，主要的降幅來自於棕櫚油 ，不同油廠的替代比例有所區別。油脂價格因產地棕櫚油供需緊張的原因，需求國采購榨利好轉之後有進場采購的動作，隨著南部兩個州收割進度的推進，榨利修複之後 ，到港量表現會出現抬頭。南裏奧格蘭德和帕拉納收割靠後 。目前下遊和終端的大規模的補庫還沒開始，從產業鏈來看，後期的供應預期充足 ，油脂方麵，平衡表中3.15億蒲的結轉明顯不夠，棕櫚油最強，拐點還沒到，CBOT大豆相對於內盤蛋白來說更符合供需的變化，價格仍將保持偏強。CBOT外盤走勢疲軟 ，馬來西亞棕油的減產周期還沒結束，因此，但拐點是否真正形成還需要確定，棕櫚油供需保持偏緊 ，因此大家對於遠期的供應充足還是存在預期。

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